2023年4月27日，中集车辆（301039.SZ/01839.HK）公布了其2023年一季度财报。一季度，公司实现营业收入达人民币65.84亿元，同比增长28.29%；实现归属于上市公司股东的净利润达人民币4.79亿元，同比显著提升285.25%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达人民币4.79亿元，同比大幅增长361.57%。

公告显示，截至3月31日，中集车辆总资产达230.1亿元，环比提升3.57%。加权平均净资产收益率达3.71%，同比增加2.65%；经营活动产生的现金流量净额达7.49亿元，同比大幅增长259.0%。一季度，中集车辆六大业务或集团协同发展，海外业务延续增长态势，跨洋经营持续凸显，势如破竹的业绩表现为中集车辆2023年第三次创业开辟了良好的开端。

国内基本盘稳固  北美业务经营优势延续

2023年一季度，中集车辆各业务集团协同发展，国内业务基本盘稳固，海外业务经营优势延续。

灯塔先锋业务方面，随着国内稳经济政策效果持续显现，物流需求加快复苏，本公司灯塔先锋业务持续推动中国半挂车生产组织的结构性改革，把握产品更迭机遇，加速构建业务集团。同时，灯塔先锋业务积极抢抓海外市场机遇，大力开拓新兴市场。灯塔先锋业务实现收入增长，毛利率显著提升5.0个百分点。 

强冠业务集团方面，伴随国内经济持续回暖，基建项目陆续开工，重卡市场呈现回暖迹象，积极识别细分市场机会，优化产品结构，积极开拓新兴市场，销量获得提升； 

太字节业务集团-渣土车业务方面，积极推进旗下三家LTP工厂的资源整合，加大新能源城市渣土车产品的研发与推广，持续提升产品竞争优势。 

太字节业务集团-城配厢体业务方面，江门LTP生产中心产能逐渐释放，持续进行产品开发和迭代优化，扩大与新能源主机厂的深度链合，把握市场复苏契机。

北美业务方面，中集车辆北美业务延续增长态势，2023年第一季度收入与毛利率同比提升。

欧洲业务方面，公司欧洲业务持续优化制造流程与价值流，在跨洋经营战略的指引下，2023年第一季度欧洲业收入稳健提升。 

行业温和复苏 持续打造新增长引擎

2023年第一季度，我国经济发展实现良好开局，国内生产总值同比增长4.5%。在道路交通网络已基本畅通、基建投资持续回暖、进出口稳步推进以及国家政策引导等有利背景下，重卡销量呈现逐月增大态势。根据最新公开数据，2023年3月重卡销售9.7万辆（开票数据，下同），环比增长26%；比去年同期的7.7万辆净增加2万辆，同比也增长26%。

同时，根据2023年政府工作报告的规划，作为基建投资主要来源的政府专项债配额拟定在3.8万亿元，高于去年同期拟定的3.65亿元。专项债的发行有助于基建项目加快动工，重卡等工程机械的需求将有望进一步释放。 

因此，2023年多数券商机构对于重卡行业持乐观态度，相信重卡行业拐点将至。根据行业预测报告，在稳增长政策、基建刺激、物流恢复等利好因素加持下，市场对2023年中国重卡销量预测大约80万辆。

在此背景下，中集车辆有望以高端制造为牵引，深化建设“灯塔制造网络”，实现优势资源互补和高效协同，逐步迈向更高台阶。公司将推进“灯塔制造网络2023”战略，通过加速建设强冠罐车“灯塔制造网络”、构建星链“半挂车灯塔制造网络”、以及构建太字节“TB灯塔制造网络”，利用新升级的产线与设备提高生产效率，降低产品生产成本，提升产品盈利能力，以获得整体经营有质量的增长。

此外，随着“双碳”战略目标的持续深化，商用车产业加速向新能源化、智能化方向转型。今年2月，国家八部委共同发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，推广车辆涵盖公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流等领域，三年要推广新能源车204万辆，这给包括新能源重卡在内的新能源商用车市场的发展指明了方向。

在国家政策的大力支持和引导下，各地在今年3月加大了新能源重卡的推广应用力度。终端上牌数据显示，2023年3月新能源重卡销售1894辆，同比增长25%，环比增长25.9%。 

作为行业龙头，中集车辆捕捉机遇、主动求变，顺应汽车行业电动化、智能化的大趋势，加快新能源领域创新与探索。目前已生产与销售新能源轻量化城市渣土车、纯电动矿卡、充电与换电型混凝土搅拌车、新能源冷藏厢式车等创新产品，开拓新能源和自动驾驶场景下的创新商业模式，占据在新能源专用车市场上的发展先机。 

2023年，中集车辆将持续聚焦新能源产品研发，提升产品在轻量化、智能化、适配性的领先优势；定义全新头挂一体产品，推进各技术模块的标准化、序列化；通过强强联合主机厂资源，加速提升新能源产品的市场渗透率，打造新增长点。 

中集车辆是过去十年全球半挂车市场份额第一名的企业，也是当前积极布局新能源半挂车探索创新者。随着中国重卡行业逐步从底部走出，相信可以给公司带来明确的净利润增长。且在重卡新能源化的大背景下，中集车辆有望凭借显著的轻量化优势，在新能源领域打造新增长引擎。